Yatırımcıların gözü, ABD borsa endeksi S&P 500’ün son dönemdeki etkileyici yükselişinde. Deutsche Bank Research tarafından yayımlanan bir raporda, S&P 500’ün mayıs sonu itibarıyla yalnızca iki ay içerisinde yüzde 16’nın üzerinde bir değer kazanarak, İkinci Dünya Savaşı’ndan bu yana sadece dört kez görülen bir ivme yakaladığı bildirildi. Uzun vadede S&P 500’ün yıllık ortalama reel getirisi yüzde 10 civarında iken, son on yıldaki ortalama yıllık getirisi yüzde 13,7 olarak gerçekleşti. Bu durum, son iki aylık performansın tarihsel açıdan dikkate değer olduğunu gösteriyor.
Raporda, geçmişte benzer yükselişlerin genellikle ABD ekonomisinin resesyondan çıkma sürecinde yaşandığına dikkat çekildi. Özellikle 1970’lerdeki petrol krizi, 2008 finans krizi ve Covid-19 pandemisi sonrasında piyasalarda önemli toparlanmalar gözlemlendi. Ancak Deutsche Bank’ın belirttiği dördüncü örnek, yatırımcılar açısından daha dikkatli bir yaklaşım gerektiriyor. 1987’de yaşanan tarihi borsa çöküşünden önce benzer bir hızlı yükseliş yaşandığına, bu dönemde Dow Jones Sanayi Endeksi’nin tek günde yaklaşık yüzde 22 değer kaybettiğine vurgu yapıldı.
S&P 500 endeksi, 2019 yılında yüzde 31,5, 2020’de yüzde 18,4, 2021’de yüzde 28,7, 2022’de ise yüzde 18,11 oranında değer kaybetti. 2023’te yüzde 26,29, 2024’te yüzde 25, 2025’te ise yaklaşık yüzde 17,88’lik bir yükseliş yaşandı. 2026 yılının başından bu yana ise endeks yüzde 11,72 artış gösterdi.
Analistler, mevcut piyasa durumunun klasik bir ayı piyasasından çıkış sürecine benzemediğini ifade ediyor. S&P 500 endeksinin 2023 ve öncesindeki güçlü getiri performansı dikkat çekici. Bugünkü piyasa görünümünün bazı yönleriyle 1987 öncesi döneme benzediği belirtiliyor; o dönem S&P 500’ün yaklaşık yüzde 39 değer kazandığı hatırlatılıyor.
Deutsche Bank, yatırımcıların panik yapmasına gerek olmadığını vurguladı. Piyasalardaki kısa vadeli dalgalanmaların tahmin edilmesinin zor olduğunu belirten raporda, geçmişte olası bir düşüş beklentisiyle piyasadan çıkan yatırımcıların önemli kazanç fırsatlarını kaçırdığına dikkat çekildi. Analistler, yakın zamanda bir düzeltme hareketinin sürpriz olmayacağını belirtirken, uzun vadeli yatırım perspektifinin korunmasının önemine vurgu yaptı. Önümüzdeki yıllarda ihtiyaç duyulabilecek nakit varlıkların risk yönetimi amacıyla yeniden değerlendirilmesinin faydalı olacağı ifade edildi.
